L'agence de notation S&P Global Ratings a officiellement relevé la note de crédit à long terme d'Asmodee Group AB, la faisant passer de 'BB-' à 'BB'. Annoncée le 21 juillet 2026, cette décision s'accompagne d'une perspective qualifiée de "stable", signalant une confiance accrue dans la solidité financière du géant du jeu de société.
Cette amélioration n'est pas le fruit du hasard. Elle est la conséquence directe de performances opérationnelles jugées robustes et d'une nette amélioration des indicateurs financiers du groupe au cours de son exercice fiscal 2026.
Des indicateurs financiers au vert
Les résultats d'Asmodee pour l'exercice 2026 ont dépassé les prévisions, ce qui a permis de renforcer considérablement sa structure financière. Le chiffre d'affaires a connu une croissance d'environ 23 %, tandis que l'EBITDA ajusté (un indicateur de la rentabilité brute) a atteint près de 260 millions d'euros.
Plus techniquement, les ratios de crédit suivis par S&P illustrent cette dynamique. Le ratio dette ajustée sur EBITDA est passé de 2,7x à 1,5x en fin d'exercice. Concrètement, cela signifie que le poids de la dette de l'entreprise par rapport à sa capacité à générer des profits a été presque divisé par deux. Dans le même temps, le ratio mesurant le flux de trésorerie d'exploitation par rapport à la dette a grimpé à 43,5 %, témoignant d'une forte capacité à générer des liquidités.
La double locomotive des JCC et des jeux de société
Cette croissance impressionnante a été principalement tirée par la distribution de jeux publiés par des partenaires, et plus particulièrement par les jeux de cartes à collectionner (JCC). Des titres comme Pokémon et Magic: The Gathering ont joué un rôle majeur dans les résultats de l'exercice.
Cependant, la performance de la division historique des jeux de société reste saine. Le rapport note une croissance sous-jacente de 4 % à 6 % pour ce segment, avec des ventes en amélioration dans la plupart des régions du monde. S&P souligne la position de leader d'Asmodee sur le marché mondial, sa large portée géographique et sa capacité éprouvée à intégrer des acquisitions et à développer des marques via sa plateforme de distribution.
Cette note rehaussée confère à Asmodee une plus grande crédibilité sur les marchés financiers, facilitant d'éventuels futurs investissements. Elle confirme aussi le poids économique écrasant des JCC, qui soutiennent la croissance d'un acteur dont le catalogue de jeux de société est pourtant l'un des plus vastes au monde.
